Это просто)) XD очень просто
1. Создаем новый документ (1500x720), заливаем черным, выбрав шрифт белыми буквами пишем нужный текст.
Растрируем текст (первое слово) Layer>Rasterize>Type (Слой - растрировать - текст)
2. Выбираем тот инструмент, которым вам удобно выделять, например Polygonal Lasso Tool (прямолинейное лассо) или перо
И обводим часть первой буквы. Когда контур замкнется, вырежем полученное на новый слой Ctrl+Shift+J (если рисуем путь пером, то чтобы получить выделение из контура нужно нажать Ctrl+Enter). И сдвигаем перенесенный кусок буквы... например немного влево
3.Переходим к основному слою с текстом и приступаем к следующей букве: обводим приглянувшуюся часть и перемещаем на новый слой, а потом немного увеличиваем и смещаем
Подобную работу, по смещению кусочков, проводим и с остальными буквами.
Когда первое слово нарезано, объедините все слои в общую папку и напишите следующее слово. Растеризируйте слой и как прежде разбейте буквы на куски
В принципе, это все XD остальное - это ваша фантазия, там эффекты, градиенты, смешение слоев и текстуры)
Похимичила и вот: